2024 жылғы қаңтар-қарашада экономикадағы инвестициялық белсенділіктің қалпына келуі жалғасты. Өңдеу өнеркәсібіне, көлік секторына, жылжымайтын мүлікке негізгі капиталға инвестицияның (НКИ) жалпы инвестициядағы үлесі 47,5% оң динамика көрсетті. Дегенмен, тау-кен өнеркәсібі, ауыл шаруашылығы және сауда секторларындағы НКИ төмендеуін жалғастырды. Өсімге қарамастан, жалпы көрсеткіш өткен жылғы деңгейден айтарлықтай төмен және ЖІӨ өсімінен төмен болып қалып отыр, бұл теріс үрдіс. Сонымен бірге, НКИ көздерінде мемлекеттік бюджеттің және қарыз қаражатының үлесінің өсуі байқалады, сонымен бірге меншікті қаражат үлесінің азаюы да қолайсыз фактор болып отыр.
Статбюро мәліметі бойынша, 2024 жылғы қаңтар-қарашада негізгі капиталға салынған инвестицияның өсу қарқыны бір ай бұрынғы 1,9% өсіммен салыстырғанда 2024 жылғы қаңтар-қарашада 3,1%-ға дейін ұлғайды. Дегенмен, бұл көрсеткіш 2023 жылдың сәйкес кезеңінің нәтижелерінен айтарлықтай артта қалды, ол кезде инвестиция жылдық 14,6% көбейген. Бұл күшті құлдырау, ең алдымен, тау-кен өнеркәсібі секторындағы НКИ төмендеуіне байланысты, ол өткен жылдың сәйкес кезеңіндегі 1,4% өсіммен салыстырғанда 2024 жылдың 11 айында 23,3% төмендеді. Жыл басынан бері теріс динамика сауда және ауыл шаруашылығында байқалуда, ол 2024 жылдың 11 айында сәйкесінше 17,7% және 9,3% төмендеді.
Ресурстық емес секторларда инвестицияның оң өсімі байқалды. Мәселен, өңдеу өнеркәсібінде биыл қаңтар-қарашада өсу қарқыны қаңтар-қазандағы 8,6% жылдық өсіммен салыстырғанда 18%-ға дейін жеделдеді. Ең көп үлес металлургия өндірісі мен автомобиль өндірісінен түсті. Инфрақұрылымдық жобаларды іске асыру есебінен көлік секторында инвестицияның жоғары өсімі жалғасты: 2024 жылдың 11 айында бір ай бұрынғы 30,4% жылдық өсіммен салыстырғанда 27,2% өсті. Білім беру саласына салынған инвестиция бір жылмен салыстырғанда 2,5 есе өсті, ал жылжымайтын мүлікпен операцияларға салынған инвестициялар он айдағы 4,8%-бен салыстырғанда 7%-ға дейін өсті.
НКИ мемлекеттік бюджеттен және қарыз қаражатынан қаржыландырылды, ал өткен жылы ол негізінен ұйымдардың жеке қаражаты болды. Инвестиция көздері құрылымында мемлекеттік бюджет қаражатының үлесі өсу тенденциясын көрсетті, ал меншікті қаражат үлесі төмендеді. Осылайша, 2024 жылдың 11 айында мемлекеттік бюджеттен инвестицияның үлесі өткен жылдың сәйкес кезеңіндегі 14,8%-бен салыстырғанда 20,2%-ға дейін өсті. Бұл ретте, бизнестің өз қаражаты есебінен инвестицияға мемлекеттік компаниялардың қаражаты да кіретінін атап өткен жөн, олар көбіне мәні бойынша квазибюджеттік қорлар. Ұйымдардың жеке қаражаты есебінен инвестиция үлесінің азаюы жақын болашақта экономикалық өсуді тежейтін жағымсыз үрдіс.
Соңғы айларда НКИ өсімі қарқын алғанына қарамастан, ол ЖІӨ өсімінен артта қалып отыр, соның нәтижесінде НКИ-дің ЖІӨ-дегі үлесі төмендеуде, бұл да экономикалық даму үшін қолайсыз фактор. Жалпы, ЖІӨ-дегі инвестицияның үлесі төмен болып қалып отыр және 15% шамасында ауытқиды, бұл ретте үкіметтің ұзақ мерзімді мақсаты ЖІӨ-нің 30%-ы болуы тиіс.
Біздің ойымызша, қазіргі әртараптандыру стратегиясын, әсіресе, мұнайға тәуелділікті азайту және экономиканы неғұрлым инновациялық және технологиялық тұрғыдан дамыған секторларға қайта бағдарлау контекстінде қайта қарау қажет. Бұл бюджеттің мұнай бағасына тәуелділігін азайту арқылы макроэкономикалық тұрақтылықты қамтамасыз ету, сондай-ақ жеке кәсіпкерлікті дамытуға және елдің жоғары технологиялық секторларына жеке инвестицияларды тартуға ықпал ететін толыққанды нарықтық ортаны құру үшін елдің фискалдық саясатында түбегейлі реформаларды жүргізуді талап етеді.
Динара Шоланова – Halyk Finance Талдау орталығы