19 шілдеде Қазақстан Республикасы Қаржы нарығын реттеу және дамыту агенттігі мен Халықаралық валюта қоры Қазақстан Республикасының Қаржы секторын бағалау бағдарламасының қорытындыларына арналған конференция өткізді. Бұл ретте ХВҚ Қазақстанның қаржы жүйесінің тұрақтылығына, ал ДБ оның дамуына назар аударды. Осы бағдарлама аясында ХВҚ мен Дүниежүзілік банк қаржы секторын дамытудың әртүрлі аспектілеріне қатысты негізгі мәселелерді сипаттайтын бірқатар ірі есеп дайындады. Бұл туралы Halyk Finance жазады.

Экономиканың дамуы үшін қаржы жүйесінің маңызы өте зор

Дүниежүзілік банк Қазақстанның қаржы секторын бағалау бағдарламасының нәтижелері бойынша негізінен елдегі қаржы жүйесінің дамуына арналған жеке жалпы баяндама Қазақстан елінің қазіргі экономикалық даму моделіне қысқаша баға беруден басталады. Атап айтқанда, ДБ мынаны атап өтеді:

Біріншіден, Қазақстанның ұзақ мерзімді экономикалық болашағы экономиканы табысты әртараптандыруға байланысты. Табиғи ресурстарға және мемлекеттік басқаруға негізделген өсудің қазіргі моделі өзінің шегіне жетті, бұл Қазақстанның «орташа кіріс тұзағына» түсіп қалу қаупін арттырады. Біз бұл тұжырымдармен толықтай келісеміз.

Бұл жерде айта кететін жайт, «орта табыс тұзағы» орнына біз, Halyk Finance сарапшылары, «ресурстық қарғыс тұзағы» терминін қолданғанды ​​жөн көреміз. «Орташа кіріс тұзағы» елдің экономикалық өсімі баяулағанда және орташа табыс деңгейіне жеткеннен кейін (жан басына шаққандағы ЖІӨ-де өлшенген) тоқтаған кезде пайда болады. Мәселе, әдетте, дамушы елдер жалақының өсуі мен бағаның бәсекеге қабілеттілігінің төмендеуіне байланысты ортада тұрып қалған және жоғары өнімділігі мен инновациялары бар дамыған экономикалармен де, төмен жалақымен және арзан өндірісімен төмен кірісті экономикалармен де бәсекеге түсе алмайтын кезде туындайды.

Біздің ойымызша, «ресурстық қарғыс тұзағы» Қазақстанның өнімділіктің өсуі мен экономиканы әртараптандырудың арқасында емес, табиғи ресурстарының молдығы арқасында ғана орташа табысы бар елге айналуында жатыр. Ұлттық қорда жинақталған мұнай долларының көлемі Қазақстан дамуының экономикалық үлгісіндегі бар терең кемшіліктерді жасыруға мүмкіндік береді. Ұлттық қор қаражатын дұрыс пайдаланбау салдарынан елде экономиканың өнімділігі мен тиімділігін төмендететін іргелі экономикалық саясат мәселелері шешілмеді.

Екіншіден, ел билігі 2050 жылға дейінгі өршіл стратегияны бекітті, оның мақсаты – әлемнің дамыған 30 экономикасының қатарына кіру. Бұл өсудің жаңа көздерін ашатын құрылымдық реформаларды қажет етеді. Дүниежүзілік банк билік органдарына бәсекелестік пен адами капиталды күшейту, сондай-ақ мемлекеттік сектор мен мемлекеттік кәсіпорындардың жұмысын қайта қарау, сонымен бірге мемлекеттің экономикадағы рөлін төмендету мақсатымен мемлекеттік институттар мен басқаруды күшейту қажет екенін атап өтеді.

Үшіншіден, Дүниежүзілік банк баяндамасында Қазақстанның қаржы секторы елдің экономикалық трансформациясының маңызды драйвері ретіндегі өз рөлін атқара алатындай тереңдету және әртараптандыру қажет екендігі айтылған. Неғұрлым әртараптандырылған, тұрақты және икемді экономикалық модель оның шегінде қаржы ресурстарын ауқымды және тиімді қайта бөлуді талап етеді. Дегенмен, Қазақстанның қаржы секторы елдің ЖІӨ көлеміне қатысты салыстырмалы түрде шағын болып қала береді. Бұл экономиканың осы секторында қаржылық делдалдықтың саны мен сапасын арттыруға айтарлықтай мүмкіндік бар деген сөз.

Дүниежүзілік банктің пікірінше, тереңірек және әртараптандырылған қаржы жүйесі Қазақстандағы қаржы ресурстарын бөлуді кеңейтіп, жақсартады, осылайша экономикалық өсуге жәрдемдеседі және Қазақстанның дамуы үшін неғұрлым тұрақты, тұрақты және инклюзивті экономикалық модельге көшуді қолдайды. Қазақстанда қаржылық тұрақтылықты сақтай отырып, қаржылық дамуды жеделдету мемлекеттің қаржы секторындағы рөлін төмендетуге бағытталған реформалармен тығыз байланысты.

Қаржы секторындағы мемлекеттің рөлінің өзгеруі

ДБ баяндамасында мемлекеттің рөлін өзгертуге және қаржы секторындағы бәсекелестікті арттыруға үлкен мән берілген. Дүниежүзілік банктің пікірінше, қаржылық тұрақтылықты сақтай отырып, Қазақстанның қаржы жүйесінің қарқынды дамуы мемлекеттің қаржы секторындағы рөлінің өзгеруіне тікелей байланысты. Қаржы секторына мемлекеттің тікелей қатысуы қаржылық институттарды иелену арқылы да, субсидияланған несие беру арқылы да кең тараған және соңғы кездері өсіп, дамуға кедергі келтіріп отыр.

Сондай-ақ, Дүниежүзілік банк атап өткендей, мемлекеттің меншік иесі және артықшылықты кредитор ретіндегі тым белсенді рөлі қаржы нарығын дамыту мен қадағалаудың оңтайлы емес функцияларымен қатар жүреді. Алдағы уақытта мемлекеттің қаржы секторындағы рөлін теңестіру, тікелей араласудан қолдаудың жанама түрлеріне көшу, несиелік инфрақұрылымдағы қалдық әлсіздіктерді жою, салауатты бәсекелестікті қамтамасыз ету, қаржылық қызметті тереңдету мен әртараптандыруды ынталандыру қажет. сондай-ақ қаржы секторы мен қаржылық тұрақтылық негізін қадағалауды одан әрі күшейту. Біз ДБ-ның барлық тұжырымдарын толығымен қолдаймыз, мұны алдыңғы жарияланымдарымыз растайды.

Дүниежүзілік банк билік органдары заңды және жеке тұлғаларды төмендетілген пайыздық мөлшерлемемен несиелеуден бірте-бірте бас тартып, мемлекет пен жеке несие берушілер арасында несиелік тәуекелдерді бөлісу тетіктерін кеңінен пайдалануы керектігін атап өтеді. Билік жеке бизнесті несиелендіруге кедергі келтіретін басқа да құрылымдық мәселелерді шешуі керек. Фирмалардың, әсіресе микро, шағын және орта кәсіпорындардың (ШОБ) қаржыландыруға қолжетімділігі шектеулі болып қалады. «Бәйтерек» холдингінің төңірегінде шоғырланған мемлекеттік несиелеу бағдарламалары толық тиімді болмады және мақсатты клиенттер мен экономикалық сегменттерді жеткілікті түрде қамти алмады. Жалпы, Дүниежүзілік банктің мәліметтері бойынша, жеке нарықтық несиелеуді мемлекеттік жеңілдікті несиелеуге ығыстырудың сенімді дәлелі бар.

Біз сондай-ақ бизнесті нарықтық мөлшерлемеден төмен мөлшерлемемен мемлекеттік несиелеу нарықтық несиелеудің кеңеюіне өте жағымсыз әсер ететінін бірнеше рет атап өттік. Біздің ойымызша, жеңілдікті несиелендіру қаржы жүйесінде мынадай проблемаларды тудырады:

  • жеңілдетілген несие мемлекет тарапынан жосықсыз бәсекені білдіреді;
  • халық пен бизнес арасында нарықтық пайыздық мөлшерлемелер әділетсіз деген пікірді қалыптастырады;
  • жеңілдетілген несие қаржы жүйесіндегі артық өтімділікті арттырады, инфляцияны жеделдетеді және базалық мөлшерлемені арттырады.

Қаржы нарығын дамыту агенттігі әзірлеген Қаржы секторын дамыту тұжырымдамасында және Ұлттық Банктің Ақша-несие саясатының стратегиясында мемлекеттік жеңілдікті қаржыландырудың қаржы жүйесінің дамуына және ақша-несие саясатына кері әсері анық көрсетілген. Мәселені алғаш рет үкімет 2021 жылдың басында мойындады, бірақ үкімет оны шешу жоспарларын әлі ұсынбаған. Осылайша, 2021 жылдың ақпанында Ұлттық банк, агенттік және үкімет «2021-2023 жылдарға арналған макроэкономикалық саясат шараларын үйлестіру туралы келісімге» қол қойды. Келісімде қаржы жүйесінің және тұтастай алғанда бүкіл экономиканың жұмыс істеуі үшін нарықтық қағидаттарды қамтамасыз ету қажеттілігі ерекше атап өтілді. Осыған байланысты 2021 жылдың соңына қарай үкімет қаржы нарығындағы мемлекеттік қолдаудың нарықтық емес құралдарынан кезең-кезеңімен бас тартудың 5 жылдық жол картасын әзірлейді деп жоспарланған болатын. Өкінішке орай, бұл жоспарлар орындалмады.

Дүниежүзілік банктің пікірінше, билік қаржы жүйесіне мемлекеттің теріс араласуын жеке нарықтық несиелендіруді ынталандыру, нарықтық механизмдерді дамыту және қаржы нарығының жаңа сегменттерін құру шараларына бағыттау стратегиясын әзірлеуді қарастыруы керек. Сонымен қатар, бұл реформалар жұмыс қағидаттарын өзгертетін және «Бәйтерек» холдингі мен оның еншілес ұйымдарының корпоративтік басқару жүйесін озық халықаралық тәжірибеге сәйкестендіретін шаралармен қатар жүруі тиіс. Біз де ДБ-ның бұл мәлімдемелерімен толықтай келісеміз.

Экономиканы несиелендірудің мемлекеттік бағдарламаларын түбегейлі қайта қараудан басқа, ДБ несиелік инфрақұрылымды одан әрі нығайтуды ұсынады, себебі:

  • несиелік есеп берудің жетілген жүйесі болғанымен, деректердің, әсіресе цифрлық төлемдер және басқа көздер сияқты балама көздерден қолжетімділігін жақсарту қажет. Сондай-ақ бірінші рет қарыз алушылар мен ісін жаңа бастаған кәсіпкерлер үшін қаржыға қолжетімділікті арттыру қажет;
  • мемлекеттік кредиттік бюро мен жеке несиелік бюроның қатар өмір сүруіне негізделген қолданыстағы үлгі бәсекелестіктің тең жағдайын қамтамасыз ету үшін қайта қарауды қажет етеді;
  • несиелік операцияларды қамтамасыз ету жүйесі болғанымен, оны, әсіресе, дебиторлық берешек сияқты жылжымалы активтерге қатысты кеңейту қажет;
  • ақырында, несиелерді сәтті қайта құрылымдауға көмектесу үшін бизнесті шешу жүйесін жетілдіру қажет. Проблемалық несиелерді тиімдірек шешуге жәрдемдесу үшін сот жүйесінің және төлем қабілетсіздігімен айналысатын мамандардың әлеуетін арттыруға, оларды халықаралық тәжірибеге сәйкестендіруге және заңнамалық базаны қайта қарауға ерекше назар аудару қажет.

Дүниежүзілік банк сондай-ақ биліктен қаржы нарығындағы бәсекелестікті дамытуда белсендірек саясат жүргізу талап етілетінін атап өтті. Атап айтқанда, баяндамада мыналар атап өтіледі:

  • Мемлекеттік несиелендіру бағдарламалары қаржылық қызметтерді тікелей көрсетумен қатар қаржы нарығының бірнеше сегменттерінде, соның ішінде депозиттер, ипотека, лизинг және ауыл шаруашылығын несиелендіру, шағын және орта бизнесті қаржыландыру сияқты бәсекелестікке өте жағымсыз әсер етеді.
  • Сонымен қатар, жеке және мемлекеттік қаржылық ойыншылар көбінесе қаржылық және қаржылық емес нарықтарда жұмыс істейтін конгломераттардың бір бөлігі, бұл оларға бәсекелестіктің дамуына кері әсерін тигізіп, әртүрлі секторларда өз ықпалын жүзеге асыруға мүмкіндік береді.
  • билік бәсекелестікті арттыру және тең бәсекелестік жағдайды қамтамасыз ету үшін шаралар қабылдауда, бірақ көбірек күш салу қажет. Қаржы секторындағы бәсекелестікті ілгерілету үшін мемлекеттік қолдау шараларын қадағалауды күшейту, жаңа қатысушылардың нарыққа жақсырақ қолжетімділігін қамтамасыз ету және цифрлық платформалар үшін монополияға қарсы ережелерді жаңарту маңызды болмақ. Бұл әртүрлі мемлекеттік органдар арасындағы тиімдірек ынтымақтастық арқылы қолдау керек;
  • Ол қаржы институттары үшін бәсекеге қабілетті бірігуді бақылау режимін күшейтуді және қаржылық цифрлық экожүйелер мен нарықтың басқа сегменттеріне әсер ететін бәсекеге қарсы тәжірибемен күресу үшін монополияға қарсы құралдарды жаңартуды ұсынады. Қаржы жүйесінде нарықтың әртүрлі сегменттерінде табиғи монополиялар пайда болды, бұл олардағы бәсекенің және нарықтық механизмдердің дамуына кедергі жасайды.

Қорытындылай келе, Қазақстанның қаржы секторын бағалау бағдарламасының қорытындылары туралы жалпы есеппен қатар, ДБ осы бағдарлама бойынша «Тұтынушылардың құқықтарын қорғау және тұтынушылық несиелендіру» және «Қор нарығын дамыту» атты екі арнайы есеп шығарғанын атап өткіміз келеді. Біз бұл есептер үшін бөлек шолулар дайындауды жоспарлап отырмыз.

Мұрат Темірханов – Halyk Finance Басқарма төрағасының кеңесшісі